Dane makro za lipiec – mała katastrofa

Przyglądając się nowym danym makroekonomicznym dotyczącym lipca przecierałem oczy ze zdumienia! Tak słabych danych nie widziałem od bardzo, bardzo długiego czasu – ostatnio ponad 3 lata temu! Wyniki są niepokojące, tym bardziej, że dane za maj i czerwiec nie wskazywały na to, co wydarzyło się w lipcu. Ktoś powie, że są wakacje. Ok, ale GUS podaje dane r/r, więc porównuje je z lipcem roku poprzedniego, kiedy też były wakacje. Czynnik sezonowy nie ma tu kluczowego znaczenia. A na pewno nie usprawiedliwia spadku produkcji przemysłowej o 3,4% r/r! Niestety, przełożyło się to na barometr makroekonomiczny, który po raz kolejny wskazał „poza rynkiem”.

Czytaj dalej…

PKB w drugim kwartale +3,1% – lepiej, ale rozczarowująco

O 10:00 Główny Urząd Statystyczny podał wstępne dane o wzroście gospodarczym w drugim kwartale 2016 roku. Jest nieco lepiej, niż w pierwszym kwartale, ale dalej słabo i rozczarowująco. Wzrost wyniósł tylko 3,1%. Wobec wzrostu w pierwszym kwartale 3,0%, roczna prognoza rządu na poziomie 3,8% wydaje się być nie do zrealizowania. We wpisie kilka słów o wynikach w kontekście mojej prognozy sprzed kilku tygodni.

Czytaj dalej…

Prognoza wzrostu PKB w II kwartale – będzie lepiej?

coins-912720_1920

Po zakończeniu poprzedniego kwartału pokusiłem się o sporządzenie prostej prognozy wzrostu PKB w oparciu o kilka kluczowych dla gospodarki danych makroekonomicznych. Poprzednia prognoza okazała się połowicznym sukcesem – dobrze wskazałem kierunek, jednak siła spadku dynamiki wzrostu była zdecydowanie większa, niż myślałem. Na pocieszenie pozostaje fakt, że większość analityków była zaskoczona tak niskim odczytem dynamiki PKB. Nie poddaję się i dziś postaram się o kolejną prognozę. Zapowiada się nieco bardziej optymistyczna, niż poprzednia!

Czytaj dalej…

Dane makro za czerwiec – wracamy na rynek!

Sporo zamieszania w moim barometrze makroekonomicznym w ostatnich miesiącach wprowadzają dane publikowane przez GUS. Po kilku słabszych odczytach na początku roku, wracamy na ścieżkę pozytywnych informacji. Szczególnie cieszą wyniki sprzedaży detalicznej (po uwzględnieniu inflacji CPI). Efektem dobrych wyników jest zmiana wskazania barometru makro z „poza rynkiem” na „na rynku  – obserwuj!”. Przerwa od giełdy trwała tylko dwa miesiące. Szerszy komentarz we wpisie, zapraszam!

Czytaj dalej…

Indeks WIG – co o nim wiemy?

entrepreneur-1340649_1920

Indeks WIG. Słyszymy o nim codziennie. Nie tylko w mediach branżowych poświęconych giełdzie i gospodarce, ale również w ogólnotematycznych programach telewizyjnych. Założę się, że słyszała o nim większość Polaków i potrafią połączyć słowo „WIG” z giełdą papierów wartościowych. Ale czym tak naprawdę jest indeks WIG? Jak jest zbudowany? Jakie są jego mocne i słabe strony? Wreszcie, czy na pewno najlepiej odzwierciedla to, co dzieje się na giełdzie? Podejrzewam, że problem z odpowiedzią na te pytania miałaby niejedna osoba, która na co dzień śledzi notowania giełdowe.

Czytaj dalej…

Publikacja CLI zawieszona do września

Standardowo w tym miejscu powinien pojawić się wpis o najnowszym odczycie wskaźnika wyprzedzającego CLI oraz o tym, w jaki sposób wpłynął na barometr makroekonomiczny. Jest jednak inaczej – OECD postanowiła zawiesić publikację CLI do września z powodu BREXIT. Szczegółowe powody decyzji OECD oraz co w tej sytuacji zamierzam zrobić, znajdziesz we wpisie. Zapraszam!

Czytaj dalej…

Portfel inwestycyjny – podsumowanie czerwca 2016

Czerwiec był kolejnym spadkowym miesiącem na GPW. Najmocniej ucierpiały małe i średnie przedsiębiorstwa, nieco mniej duże z WIG20. Czym spowodowany jest spadek? BREXITEM – był to największy (jedyny?) czynnik, który powodował jakiekolwiek ruchy na GPW. Poza tym dość sennie i nudno. W portfelu dzieje się niewiele z racji pozostawania ‚poza rynkiem’, zgodnie ze wskazaniem barometru makroekonomicznego. Zapraszam na podsumowanie na wykresach!

Czytaj dalej…

Demontaż OFE, część ostatnia

piggy-bank-968302_1920

Na dzisiejszej konferencji prasowej minister Morawiecki wypowiadał się między innymi o rządowych planach względem OFE. Chociaż nie poznaliśmy szczegółów, to już z pełnym przekonaniem można stwierdzić, że demontaż rozpoczęty za czasów PO będzie kontynuowany. Wkrótce Otwarte Fundusze Emerytalne pozostaną tylko w naszych wspomnieniach. Co zmieni się w życiu przeciętnego obywatela po wprowadzeniu zapowiadanych zmian?

Czytaj dalej…

Zysk czy strata? KWK Knurów-Szczygłowice w JSW

headframe-709208_1920

Niecałe dwa lata temu Jastrzębska Spółka Węglowa kupiła od Kompanii Węglowej kopalnię Knurów-Szczygłowice. Transakcji tej towarzyszyły spore emocje. Politycy oraz kierownictwo JSW i KW zapewniali, że transakcja odbywa się na zasadach czystko rynkowych. Zdania tego nie podzielali zewnętrzni obserwatorzy, który stawiali tezę, że jest to operacja czysto polityczna, mająca na celu przetransferowanie środków pieniężnych z JSW do Kompanii Węglowej. Chociaż obie spółki borykały się wówczas ze sporymi problemami w związku z trudną sytuacją na globalnym rynku węgla, to JSW radziła sobie nieco lepiej, niż Kompania Węglowa, która potrzebowała „na już” pieniędzy na wypłaty dla górników. Czy transakcja ta była opłacalna dla Jastrzębskiej Spółki Węglowej?

Czytaj dalej…