Dane makro za lipiec – mała katastrofa

Przyglądając się nowym danym makroekonomicznym dotyczącym lipca przecierałem oczy ze zdumienia! Tak słabych danych nie widziałem od bardzo, bardzo długiego czasu – ostatnio ponad 3 lata temu! Wyniki są niepokojące, tym bardziej, że dane za maj i czerwiec nie wskazywały na to, co wydarzyło się w lipcu. Ktoś powie, że są wakacje. Ok, ale GUS podaje dane r/r, więc porównuje je z lipcem roku poprzedniego, kiedy też były wakacje. Czynnik sezonowy nie ma tu kluczowego znaczenia. A na pewno nie usprawiedliwia spadku produkcji przemysłowej o 3,4% r/r! Niestety, przełożyło się to na barometr makroekonomiczny, który po raz kolejny wskazał „poza rynkiem”.

Czytaj dalej…

Dane makro za czerwiec – wracamy na rynek!

Sporo zamieszania w moim barometrze makroekonomicznym w ostatnich miesiącach wprowadzają dane publikowane przez GUS. Po kilku słabszych odczytach na początku roku, wracamy na ścieżkę pozytywnych informacji. Szczególnie cieszą wyniki sprzedaży detalicznej (po uwzględnieniu inflacji CPI). Efektem dobrych wyników jest zmiana wskazania barometru makro z „poza rynkiem” na „na rynku  – obserwuj!”. Przerwa od giełdy trwała tylko dwa miesiące. Szerszy komentarz we wpisie, zapraszam!

Czytaj dalej…

Publikacja CLI zawieszona do września

Standardowo w tym miejscu powinien pojawić się wpis o najnowszym odczycie wskaźnika wyprzedzającego CLI oraz o tym, w jaki sposób wpłynął na barometr makroekonomiczny. Jest jednak inaczej – OECD postanowiła zawiesić publikację CLI do września z powodu BREXIT. Szczegółowe powody decyzji OECD oraz co w tej sytuacji zamierzam zrobić, znajdziesz we wpisie. Zapraszam!

Czytaj dalej…

Dane makro za maj – bez zmian

Dokładnie miesiąc temu po odczytach GUS dotyczących kluczowych danych makroekonomicznych dla polskiej gospodarki barometr makroekonomiczny zmienił wskazanie na ‚poza rynkiem!’. Opublikowane właśnie dane za kolejny miesiąc nie przynoszą żadnych zmian. Produkcja przemysłowa, sprzedaż detaliczna i inflacja CPI w dalszym ciągu nie zachwycają. Dziś krótki wpis – nic szczególnego się nie wydarzyło w porównaniu do poprzednich odczytów, więc nie ma się co rozpisywać.

Czytaj dalej…

CLI za kwiecień – dalej w dół

OECD opublikowała kolejne dane na temat wskaźnika wyprzedzającego CLI. Nic nadzwyczajnego się nie stało – tendencja dalej jest spadkowa. W dodatku spadek jest coraz mocniejszy. W efekcie barometr makro dalej wskazuje ‚poza rynkiem’. Dzisiejszy wpis z kategorii tych krótkich – niewiele się zmieniło więc tylko kilka wykresów podsumowujących ostatnie tygodnie.

Czytaj dalej…

Dane makro za kwiecień – jesteśmy poza rynkiem!

Stało się. Zgodnie z wcześniejszymi przewidywaniami barometr makroekonomiczny zmienił wskazanie z pozytywnego „na rynku – obserwuj!” na „poza rynkiem!”. Oznacza to nie mniej, nie więcej, że klimat makroekonomiczny wokół gospodarki pogorszył się na tyle, że obecnie lepiej stać z boku i obserwować sytuację z gotówką lub bezpiecznymi aktywami w portfelu. Co prawda dane opublikowane przez GUS były zgodne z oczekiwaniami analityków lub nawet lepsze, ale poprzednie kiepskie odczyty zaważyły na sytuacji – aktualne wskazanie to „poza rynkiem”. Zapraszam na wpis poświęcony danym makro, barometrowi makroekonomicznemu i moich ruchach w portfelu inwestycyjnym.

Czytaj dalej…

Dane makro za marzec – jest kiepsko!

Dziś GUS opublikował ostatnie dane potrzebne do obliczenia barometru makroekonomicznego. To, co zobaczyłem na odczytach Głównego Urzędu Statystycznego mogę skwitować jednym słowem – jest źle. Dane są nie tylko znacznie gorsze od oczekiwań analityków, ale również prezentują się źle w kontekście analizy historycznej oraz pod kątem wskazania barometru makroekonomicznego. Póki co, barometr dalej przyjmuje wartość „na rynku – obserwuj!”, ale wszystko wskazuje na to, że po odczytach w przyszłym miesiącu zmieni kierunek na „poza rynkiem”.

Czytaj dalej…

Dane makro za luty

Mamy już komplet danych dotyczących podstawowych wskaźników makroekonomicznych wykorzystywanych do tworzenia barometru makroekonomicznego. Dane są dobre. Lepsze niż w zeszłym miesiącu (który był kiepski) i lepsze od oczekiwań analityków. Przede wszystkim barometr makro w dalszym ciągu wskazuje „na rynku” i jeśli chodzi o składową opierającą się na danych makroekonomicznych, to w kolejnych 2-3 miesiącach nie spodziewam się zmiany. Pozytywnie zaskakuje szczególnie sprzedaż detaliczna, nieco gorzej zachowuje się produkcja przemysłowa – chociaż luty był bardzo dobry.

Czytaj dalej…